Les secteurs en crise selon Gérard Moulin de Delubac

« Dans cette compétition internationale qui ne pardonne rien, certains secteurs changent de statut. »

« Dans cette compétition internationale qui ne pardonne rien, certains secteurs changent de statut. […] On voit des compressions des multiples, dans la pharmacie par exemple, sur 10 ans, des P.E moyens sont divisés par 2.

« En cette période, il ne faut plus aller vers un secteur simplement parce qu’historiquement il a été défensif. […] Il faut remplacer certains de ces secteurs par du cash ».

« Dans l’automobile, ce qui ressort aujourd’hui pour la plupart des grands groupes, c’est l’absence de vision des managers. »

« Les médias sont en train de vivre une mutation. Il y quelques secteurs protégés, en bourse, comme les télévisions payantes ou les études de marché : du B SKY B ou du Ipsos, et on voit qu’il y a du regroupement entre GFK et TNS…[...] Il y a beaucoup d’avenir pour ceux qui se lancent dans l’analyse sociologique. »

« Je pense que ces [grands] groupes seront encore là demain, mais seront-ils capables de faire croître leurs profits et leur retour sur les capitaux employés ? »

« Ce qu’on aime bien ici, ce sont des sociétés qui peuvent maîtriser leur avenir, être price-maker. […] Par exemple en Espagne, […] des groupes de utilities sont structurellement générateurs de cash-flow. […] C’est la maîtrise de ses prix, c’est le pricing power. Donc vous dégagez des Excess Cash Flow, vous pouvez en redistribuer aux actionnaires. […]
La marché va chercher ce genre de secteurs, qui ont un savoir-faire discriminant qui leur permet d’être en avance. »