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Thomas Blard

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La crise relance la question de la rémunération des patrons: départ à la retraite, bonus, parachutes dorés...La dernière polémique en date concerne la Société Générale. Alors que la banque reçoit 1,7 milliards d’euros d’aides de l’Etat, elle verse 7,7 millions d’euros de stock-options à son quatuor: Daniel Bouton, Frédéric Oudéa, Didier Alix et Séverin Cabannes. S’agit-il de la goutte d’eau qui fait déborder le vase?


D’où vient le terme stock-options? En quoi l’évolution du prix de l’action détermine t-elle les plus-values?

Pourquoi les stock-options est un principe équitable à la base? Dans quelle mesure peut-il être amélioré?

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Le milliardaire et magnat des télécoms mexicain Carlos Slim a annoncé samedi un investissement de plusieurs milliards de dollars à destination du New York Times





Classé dans le magazine Forbes deuxième plus grande fortune au monde avec 60 milliards de dollars, Carlos Slim viendrait en renfort du célèbre journal de la huitième avenue. En pourparlers, il effectuerait une injection via l'achat d'actions préférentielles, des titres sans droit de vote qui offrent une rémunération supérieure à celle d'actions classiques, explique Business Week.

Ce scénario, qui verrait Slim s'attribuer un dividende spécial d'environ 10%, est bien accueilli par la communauté de spécialistes, qui suivent la "maison" depuis sa création il y a 157 ans, précise le site Reuters.

Déjà quatrième actionnaire du journal à 6,4% en septembre, Slim préserve le monopole de la famille Ochs-Sulzberger, propriétaire historique du journal considéré comme la première marque de presse aux États-Unis.

En novembre dernier, celle-ci avait réduit ses dividendes de trois quarts afin d'économiser ses liquidités. Selon Reuters, le journal avait même annoncé un mois après l'hypothèque de son siège de Manhattan à hauteur de 225 millions de dollars. Aujourd'hui, le groupe présente un crédit de 400 millions de dollars qui expire en mai 2009.

A 68 ans, Carlos Slim détient America Movil et Telmex, respectivement numéro un sur la téléphonie mobile et fixe en Amérique Latine. Slim tisse déjà sa toile autour de la presse. En mai dernier, il a acquit 1% dans la maison mère du journal anglo-saxon, Independent News&Media. D'après Reuters, Carlos Slim prévoierait un investissement supplémentaire de 250 millions de dollars pour le New York Times.

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“La banque Hottinguer aujourd’hui c’est une banque privée qui a deux activités (...) d’une part, les fusions acquisitions spécialisées sur les deals de moyenne taille et de petite taille (...) le créneau est entre 50 millions et 500 millions d’euros (...) et de l’autre côté (...) la gestion privée classique, gestion de patrimoine de portefeuille de clients privés.”





“La banque Hottinguer est née de la fusion avec la banque Rivaud (...) suite à cette fusion Vincent Bolloré à gardé 20 % du capital, c’est un actionnaire passif au niveau de la gestion privée, relativement actif au niveau des fusions-acquisitions.”

“On a souffert de la crise bancaire (...) du fait qu’on est investi aussi sur les marchés d’actions et sur les marchés de crédits (...) en revanche, sur la solidité de la banque, c’est un sujet beaucoup plus “léger” car la banque n’a pas besoin de se refinancer su les marchés interbancaires.”

“Globalement l’actif est très stable (...) la banque (...) a été très prudente dans sa gestion dès le début de l’année (...) certains clients sont inquiets, globalement on a fait une grande pondération de cash sur le portefeuille des clients (...) on a utilisé des produits de couverture.”

“La grande inconnue pour nous c’est de savoir si les marchés monétaires recommencent à fonctionner (...) il y a deux indicateurs qu’on regarde de très près aux États-Unis et en Europe, qui sont d’un côté le Ted Spread, et de l’autre Leonia Euribor.”

“En France, soit on va vers des valeurs offrant une visibilité relativement robuste (...) et de l’autre côté, on regarde les valeurs massacrées qui se traitent sous leurs actifs nets (..) une fois que l’on a éliminé les différents filtres qui nous intéressent, dont la dette en premier lieu (...) on s’intéresse à l'investissement, et on construit nos portefeuilles.”

“On a deux fonds actions: un fonds en gestion libre, en performance négative (...) un fonds benchmarké Eurostocks, éligible au PEA, en légère surperformance.”

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“Actionaria sera un phare dans la tempête pour les actionnaires individuels, un véritable repère avec cette possibilité de rencontrer des dirigeants des entreprises et de parler enfin de la réalité économique des entreprises.”



“On a pu noter lors des précédentes crises, notamment il y a huit ans avec la bulle internet, que dans cette période les actionnaires ont besoin d'informations et que l'information qu'ils trouvent sur Actionaria est une information à la source, qui jouit d'une crédibilité particulière.”

“L évolution que l'on peut constater depuis dix ans est la présence des dirigeants des entreprises au plus haut niveau.”

“La crise aura des conséquences en matière de régulations.”

“La volatilité insensé est lié à des acteurs de marché qui sont obligés de vendre pour obtenir des liquidités.”

“Le capitalisme est le système économique qui permet le partage des richesses...C'est une crise du capitalisme, pas la fin.”

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“La Russie représente près de la moitié des montants investis, et représente la moitié de la réalité économique et boursière.”

“La performance de ces fonds s’étagent entre - 30 % et -40%. Il y a eu un choc important.”

“La Russie est un pays fort financièrement parce qu’il est en excédent de balance de paiement, en excédent budgétaire (...) La Russie a plus de 500 Mds$ de réserves de changes et un fonds de stabilisation qui est supérieur à 150 Mds$.”


“Il n’y a pas eu de départ de nos actionnaires qui considèrent comme nous que la Russie recèle des valeurs importantes (...) les prix sont vraiment très bas.”

“La crise Géorgienne a crée un choc et une baisse importante de la bourse.”

“La Turquie est un pays remarquablement intéressant en bourse mais très volatil (...) C’est un pays qui devrait bénéficier d’une baisse éventuel du prix du pétrole.”

“Ce qui est le moteur de la croissance de ces pays c’est la consommation (...) Toutes les valeurs qui sont proches de la consommation sont des valeurs qui nous intéressent, par exemple les valeurs des télécommunications, les valeurs bancaires.”

“Dès que la crise financière mondiale qui agite le monde sera résolue, on regardera les valeurs respectives de chacune des bourses (...) Pas tout de suite.”

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Un concours de traders, par les temps qui courent…. une idée qui pourrait être perçue comme saugrenue. Pourtant, Vincent Florès y croit dur comme fer.

Il organise un concours début 2009 pour les étudiants des cinq plus prestigieuses écoles de commerce françaises: HEC, l’ECP-EAP, l’EM Lyon, l’ESSEC et enfin l’EDHEC, sa propre école.

Le lauréat gagnera un prix pour le moins original: l’écriture de sa biographie par un écrivain professionnel. Ce livre sera diffusé à l’échelle nationale.

L’objectif pour le président de la Transac’Edhec, est de faire connaître les métiers de la finance. Quoi de mieux qu’un exercice concret, motivé par le plaisir de la compétition et par l’attrait d’un prix pour le faire?

L’événement est parrainé par BestCFD, qui mettra environ 5000 euros à la disposition des traders en herbe pour leur assurer leurs transactions. Rendez-vous au Student Trading Challenge 2009!

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Le plan Polson sera voté parce qu’il est indispensable, il est urgent que le gouvernement américain vienne au secours du système bancaire américain”.



“Ce qui affecte le système bancaire européen ce n’est pas une crise de la qualité des actifs comme dans le système bancaire américain, c’est d’abord et avant tout un problème de circulations des liquidités entre les banques et les investisseurs et les banques”.

“Il faut réamorcer ce lien (...) avec un rallongement des durées des appels d’offres qui permettrait aux banques de ne plus être financés au jour le jour”.

“Ce que je peux dire c’est d’une part que Natixis est une entreprise très solide, avec des capacité de rebond considérable car elle rassemble beaucoup de métiers qui ne sont pas volatiles.”

“Une partie des chocs durs qu’a subie notre cours n'est pas uniquement due aux performances de Natixis”.

“Tout ce qui se passait sur Natixis ne s’expliquait pas par des arbitrages normaux”.

“L’enquête de l’AMF suit son cours (...) c’est une procédure contradictoire”.