« Au cours du premier semestre, le baril de brut a augmenté de 50%. On ne peut pas imaginer que ce prix va s’infléchir […] la dynamique du prix est fortement conditionnée par ce qui se passe du côté des émergents. »

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« Les événements de la semaine : au mois de Mai, les productions industrielles ont baissé en Allemagne (-2,4%), en France (-2,6%) et en Italie (-1,4%) [...] La banque d’Angleterre a gardé son taux directeur à 5% »

« Le très net repli des exportations en avril et mai fait que la contribution du commerce extérieur à la croissance du 2ème semestre va être très réduite, voire négative ».

« Le système financier américain inquiète les investisseurs sur le marché, avec en particulier Freddie Mac et Fannie Mae [...] De nouvelles normes comptables obligeraient ces deux agences gouvernementales à réintroduire dans leur bilan des produits titrisés , ils devraient augmenter leur fonds propres et donc prêter moins. »

« La clef, c’est l’immobilier ».

« La montée des taux de défauts semble être pricée par les marchés. »

« Au cours du premier semestre, le baril de brut a augmenté de 50%. On ne peut pas imaginer que ce prix va s’infléchir […] la dynamique du prix est fortement conditionnée par ce qui se passe du côté des émergents. »

« Les politiques monétaires en zone euro vont être fortement conditionnées par cette évolution du prix du pétrole ».

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« Les perspectives d’activité dans la zone euro mesurées par les PMI montrent que la croissance de la zone Euro est plutôt sur un rythme baissier. »


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« Le détail du PIB allemand […] montre que le rebond de la croissance allemande, assez exceptionnel puisqu’il atteint 1,5% en rythme trimestriel, vient d’un fort restockage et du dynamisme du secteur de la construction. »

« Les perspectives d’activité dans la zone euro mesurées par les PMI montrent que la croissance de la zone Euro est plutôt sur un rythme baissier. »

« L’immobilier ne serait plus en mesure, en 2008 comme probablement en 2009, de tirer l’économie de la zone euro. […] Les mises en vente restent plus dynamiques, en montant, que les ventes : il n’y a pas de capacité, à court terme, de résorption de l’augmentation des stocks, donc le déséquilibre devrait perdurer. […] C’est précurseur d’une baisse du prix des logements neufs.»

« Cette résurgence de l’inflation n’incitera surtout pas la BCE à relâcher son emprise. Jean-Claude Trichet l’a confirmé, il reste très attaché à son objectif de stabilité des prix. »

« Pour la première fois depuis sa création, la BCE est confrontée à un dilemme inflation-croissance de cette ampleur. On ne voit pas la fin de l’effet bosse : les perspectives d’activité en zone euro ne cessent de ralentir et l’inflation reste à un niveau extrêmement dynamique. Je crois qu’elle va choisir de lutter contre l’inflation puisque sa crédibilité en dépend. »

« La BCE n’a pas modifié son taux directeur à 4%, elle n’a pas abandonné son biais haussier mais elle l’a modéré, à cause de la crise financière. »

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Les bonne nouvelles économiques sont de retour.

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« Ce qui choque au 1er trimestre 2008, c’est la très faible croissance de la consommation. On avait pas eu de chiffres aussi faibles depuis 2004. C’est une surprise puisque l’essentiel des politiques économiques menées actuellement sont faites pour soutenir le pouvoir d’achat et la consommation des ménages, qui n’est pas bonne, or c’est le moteur de l’économie française.»

« Sur l’énergie, on a une inflexion de la contribution de l’énergie au taux d’inflation, ça explique une bonne partie de l’amélioration des taux d’inflation[...] Au mois de mai, il y a une nouvelle accélération, la contribution de l’énergie repart à la hausse et va probablement tirer les taux d’inflation vers le haut.»

« Le point bas de la crise immobilière n’est pas atteint.»

« Bernanke a montré qu’il y avait une autre balance de risque entre la croissance et les prix. Il considère qu’il peut faire une pause dans sa politique de baisse de taux d’intérêt, puisque l’inflation reste présente, même si elle s’est stabilisée, notamment en ce qui concerne les sous-jacents.»

« Les risques concernant la croissance vont être plus importants puisqu’on attend une accélération de la croissance américaine au deuxième semestre de 2008, grâce à l’impulsion budgétaire (le plan de soutien aux entreprises et ménages américains).»

Subprime, la faillite mondiale ? de Philippe Waechter et Martial You.

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